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微乐麻将光输光亮的原因及解决方法
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◎记者 汪友若
今年政府工作报告把稳住楼市股市写进经济社会发展总体要求,并提出“更大力度促进楼市股市健康发展”。
3月6日,中国证监会主席吴清出席十四届全国人大三次会议经济主题记者会并答记者问,提出“进一步增强市场基础制度的适配性”“稳步扩大高水平制度型对外开放”。
受访专家认为,从增强多层次市场的包容性,到增强投融资发展的协同性,再到以开放促改革,不断完善境外上市备案制度,稳步拓展跨境互联互通,制度改革将进一步激发中国资本市场资金活力,促进股市健康发展,提升服务实体经济的能力。
增强市场基础制度的适配性
吴清在记者会上表示,证监会坚持尊重规律、尊重规则,优化市场定价机制,评估完善交易结算制度,为市场各参与方创造更公平高效、更具吸引力和可预期的制度环境。
“近年来,中央对资本市场的重视度不断提升,资本市场在稳定社会预期、助推居民财富保值增值、服务新质生产力等方面的作用愈发凸显。”粤开证券首席经济学家罗志恒称。
当前,新“国九条”作为顶层设计文件,与配套的50余项制度规则共同构成“1+N”政策体系,旨在系统性重塑资本市场的基础制度和监管底层逻辑。华福证券研究所所长任志强认为,通过系统性制度重构、从严监管、生态优化与高水平开放,资本市场正逐步向“投融资平衡、风险可控、活力充沛”的方向演进。
在任志强看来,当前中国资本市场政策框架的构建,体现了“制度先行”与“问题导向”的双重特征。例如,针对IPO审核中存在的“带病闯关”问题,《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见》《首发企业现场检查规定》提高现场检查比例不低于三分之一,从源头提升上市公司质量;而退市新规的落地则推动2024年55家上市公司平稳退市,初步形成“有进有出”的良性循环。
“这种全链条的制度设计,不仅覆盖了发行、交易、退市等关键环节,还通过强化中介机构责任、完善投资者保护机制,形成了‘事前防范、事中监管、事后惩戒’的闭环管理,为资本市场长期健康发展奠定基础。”任志强表示。
未来改革的着力点在哪里?中泰证券首席策略分析师徐驰认为,加快推进新一轮资本市场改革开放,意味着要增强投融资发展的协同性,有效提升资本市场服务能力,帮助不同行业、不同阶段的企业更好地获得资源。增强市场基础制度适配性则意在强化资本市场服务能力,为各参与方创造更加公平高效、更具吸引力和可预期的制度环境,更好地服务实体经济。
在罗志恒看来,2025年资本市场的制度改革有四条主线值得关注:一是持续鼓励长期资金入市;二是优化稳股市货币政策工具,进一步提高资本市场内在稳定性;三是优化企业上市、挂牌融资制度,支持优质科技型企业发行上市;四是加大资源整合,推动企业并购重组。
稳步扩大资本市场高水平制度型对外开放
稳步扩大资本市场高水平制度型对外开放,是加快推进新一轮资本市场改革开放的另一关键环节。近年来,我国持续提升资本市场开放程度,包括取消外资持股比例限制、放宽外资机构和业务准入条件、扩大外资机构业务范围等,对外开放广度和深度的不断扩展,让外资“愿意来、留得住、发展得好”。
“我们很高兴看到中国持续践行扩大高水平对外开放的承诺,这将提振外资机构继续对中国市场进行投资的信心。”瑞银集团中国区总裁胡知鸷称。
海通证券首席经济学家荀玉根认为,未来中国资本市场将进一步加强对外开放,这有助于引导长线外资增配中国资产。中国在全球经济和资本市场中已占据接近20%的权重,但是全球资管机构对中国的配置比例仍有不少提升空间。因此未来政策有望进一步聚焦拓展资本市场跨境互联互通、扩大合格境外投资者投资范围等。
资本市场高水平制度型对外开放举措渐次落地,在吸引外资机构的同时,境内企业也纷纷“走出去”做大做强。3月11日,中国证监会党委召开扩大会议,研究部署资本市场贯彻落实全国两会精神具体举措。会议提出,研究制定资本市场对外开放总体规划,稳步拓展跨境互联互通,切实提升境外上市备案质效,进一步提高跨境投融资便利性,更好实现以开放促改革、促发展。
境外企业上市的备案流程始于2023年3月31日。当时证监会发布的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及配套规则已落地生效。备案新规施行以来,不少境内企业完成备案流程并成功实现境外上市,企业类型覆盖制造业、新能源、智能驾驶等多个行业。
“备案速度提升、备案企业家数增多,这是政策优化之后市场需求的展现,也体现出我国资本市场的高质量开放。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为。他建议,简化境外上市的备案流程、提高备案效率,为企业境外上市提供便利和保障。展望未来,中国企业境外上市的趋势有望进一步加强,数量和融资规模将持续增长,行业上也会更加多样化。除了新消费、医疗、互联网、科技等领域外,未来可能会有更多行业的企业选择境外上市,实现融资和国际化发展的目标。
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